1958年，迟志强出生在黑龙江省哈尔滨市一个干部家庭（其父曾任哈尔滨铁路公安局局长）。初中毕业时，长春电影制片厂招收演员，能歌善舞的他经老师推荐报名后，通过层层筛选，成为了长春电影制片厂培训班的学员。

1974年，16岁的迟志强参加拍摄了第一部电影《创业》，反响极好，接着因主演《小字辈》、《夕照街》等影片迅速走红。

1979年，21岁的他与刘晓庆、唐国强、陈冲和潘虹等11位演员一起，被评为第二届“全国优秀青年演员”，受到中央领导人接见。

1980年迟志强在电视剧《响铃公主》中的表演,使他荣获第一届电视“飞天奖”。 1983年10月，迟志强身陷囹圄被判监禁4年，举国哗然。

1985年10月，因在狱中表现突出，迟志强被减刑两年提前释放出狱，重新回到长影厂。

1988年8月至1990年，制作方以迟志强个人经历为题材，参与录制2盘录音带专辑《悔恨的泪》、《拥抱明天》。

1988年迟志强和杭州姑娘池代英结婚，一度退出演艺圈在哈尔滨和秦皇岛开酒店经商。