这一晚，大会堂坐无虚席，工商大老和地方仕绅全聚集在此，参加“筑堤修坝募款义演晚会”。主办人是大发面粉厂的老板于伯涛，义务演出的是京剧小有名气的青衣“筱菊花”，和她所属的“大江南剧团”。
海报演出获得空前的成功和回响，也募集到筑堤修坝的费用。县长代表全体县民致谢词，并宣布今晚的演出是筱菊花告别菊坛之作，从此一心做于伯涛的太太。台下一阵惊叹、惋惜声之后，众人羡慕的眼光齐看向于伯涛。于伯涛牵起筱菊花的手，向来宾深深一鞠躬，表示筱菊花未来将在临城开班授课，免费将京剧艺术传授给家乡子弟。如雷的掌声把晚会带到最高峰，也让于伯涛夫妻的鳒鲽情深，在乡亲心目中留下深刻的印象。
于伯涛拥有如此美眷，自是春风得意，然而他对筱菊花的宠爱，却引起二太太王采伶的嫉妒。于伯涛的元配许韵芝，知书达理，和伯涛是媒妁之言的婚姻。由于许韵芝结婚多年没有生育，于伯涛又娶了出身交际花的王采伶。王采伶进门后，很快地帮于伯涛生了儿子，从此母以子贵，恃宠而骄。三太太筱菊花原名叫姚可人“姚可人”定妆照，可人为偿父债，嫁给对她情有独锺的于伯涛。原本以为一场交易的婚姻不会幸福，没想到伯涛的体贴、仁厚，让可人爱上了他，二人沉浸在幸福甜蜜中。
伯涛有了新人忘旧人，激起采伶的妒火。不但在于母面前中伤可人，并设计陷害，制造可人和师兄丁佑民之间，有不清不白之假像。伯涛起初不信，但经不起采伶的一再挑拨，和于母维护门风之压力下，终于将可人和丁佑民拿下，关在柴房，俟天亮后，移送祠堂，听候公审。
采伶唯恐奸计被识破，连夜放走可人和丁佑民，并备妥船只，将二人送离临城。可人自认清白，不肯离去，丁佑民情急之下，将可人打昏。可人醒来，发现置身船舱，且船已驶离码头，忙命船夫调头。在此同时，伯涛得知二人逃脱，率韵芝、采伶和家丁多人寻来。
韵芝命家丁泅水把船拦下，采伶心虚，刻意阻止，伯涛“于伯涛”和“姚可人”陷入天人交战。而在船上的可人，见船夫不肯调头，大喊救命。不料已被采伶收买的船夫，却放火烧船，自己跳江泅逃。轰然一声，整艘船火光爆开，熊熊火光下，可人、丁佑民随着船只残骸消失在江面。
六年后，
上海霞飞路上“澄园”别墅，车水马龙，贺客盈门，原来今天是于伯涛母亲五十五岁的寿诞，同时庆祝于家乔迁之喜。搬来上海是王采伶多年的梦想，只见她花枝招展地穿梭在宾客中，也许是太兴奋了，一时间，她时空错乱了，彷佛又回到当年交际花的日子。
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